Transmisión de acciones y participaciones sociales

La Colección de Derecho de Sociedades nos ofrece esta nueva obra, fruto de una esmerada dirección y coordinación. Se aborda en ella una cuestión de indudable interés práctico, cuyo manejo requiere también de un profundo conocimiento teórico. Por eso, la diversidad en la procedencia de los cualificados autores que la tratan resulta esencial. La transmisión de acciones y participaciones sociales implica la transmisión de la condición de socio y de todo lo que ella conlleva. Siendo esta la trascendental consecuencia de la operación, resulta imperativo conocer a fondo el significado de esa condición y el régimen legal existente para su transmisión. A partir de ahí, ya es posible indagar sobre cláusulas estatutarias que puedan modalizar ese régimen y sobre los efectos de que otras condiciones diversas se pacten por vía extrasocietaria. Y todo esto es así, tanto si la transmisión de las correspondientes acciones y participaciones parte de la exclusiva voluntad del socio transmitente, como si se deriva de actuaciones propias de la operativa societaria (ejercicio de un derecho de salida ante modificaciones sustanciales en la sociedad, ejercicio de los derechos derivados de especiales fórmulas de retribución, regulación de la autocartera, etc.) Todas estas cuestiones se abordan con profundidad en esta obra, de la que no quedan al margen las circunstancias particulares de las transmisiones en supuestos relacionados con la insolvencia de los socios o de la sociedad o en situaciones de interinidad en la condición de socio. Como última parte o epílogo, la obra incluye una clarividente y reflexiva exposición de los retos que tiene planteados la Comisión General de Codificación para la actualización de nuestro Derecho de Sociedades, que ningún lector debe perderse.

PRÓLOGO 37
María Emilia Adán Garcia
PARTE PRIMERA
SOBRE EL RÉGIMEN GENERAL
DE LA CONDICIÓN DE SOCIO Y SU TRANSMISIÓN
Capítulo 1
ACCIONES, PARTICIPACIONES SOCIALES
Y DERECHOS DE LOS SOCIOS
Fernando Vives Ruiz
I. PLANTEAMIENTO 43
II. LOS DERECHOS DE SOCIO Y LA TITULARIDAD DE LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES SOCIALES 44
III. EL PRINCIPIO DE IGUALDAD EN EL CONTRATO DE SOCIEDAD 48
IV. LA INDIVISIBILIDAD DE LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES 53
1. La indivisibilidad horizontal 54
2. La indivisibilidad vertical: ¿indivisibilidad de la acción o participación o de la condición de socio? 55
2.1. De la admisibilidad del voto divergente en Derecho español 55
2.2. Del efecto de la admisibilidad del voto divergente sobre otros derechos del socio 60
3. La indivisibilidad vertical (o inescindibilidad) 65
3.1. Los argumentos normativos que pretendidamente fundamentan la inescindibilidad del derecho de voto 66
3.2. Los argumentos que justifican la prohibición con fundamento en el principio de una acción un voto o con las justificaciones funcionales relacionadas con la ecuación riesgo-beneficio-poder 73
3.3. Limitaciones al reconocimiento de la escindibilidad del derecho del voto 77
V. PRINCIPALES CONCLUSIONES 78
VI. BIBLIOGRAFÍA 81
Capítulo 2
REPRESENTACIÓN Y TRANSMISIÓN
DE ACCIONES MEDIANTE SISTEMAS BASADOS
EN TECNOLOGÍA DE REGISTROS DISTRIBUIDOS
Reyes Palá Laguna
I. CONSIDERACIONES PREVIAS 85
II. LA NECESIDAD DE UN RÉGIMEN JURÍDICO PROPIO PARA LOS CRIPTO-INSTRUMENTOS FINANCIEROS 89
III. LA REPRESENTACIÓN DE LAS ACCIONES CON TRD: EL ESTADO DE LA CUESTIÓN 92
IV. TRANSMISIÓN DE LAS CRIPTOACCIONES 102
V. BIBLIOGRAFÍA SELECCIONADA 108
Capítulo 3
TRANSMISIÓN DE ACCIONES
EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL:
NUEVAS POSIBILIDADES Y RETOS JURÍDICOS
Briseida Sofía Jiménez-Gómez
I. INTRODUCCIÓN 111
II. FUNDAMENTOS JURÍDICOS Y TECNOLÓGICOS DE LA TRD 113
1. Definiciones del Derecho de la UE: El Reglamento Piloto 113
2. Estructura tecnológica versátil de la TRD 116
III. NUEVAS POSIBILIDADES EN MATERIA DE REPRESENTACIÓN DE LAS ACCIONES 118
1. Evolución del ordenamiento jurídico 118
2. Principio de equivalencia en Derecho español 120
3. Avances en Derecho comparado 125
IV. POSIBLES SOLUCIONES PARA LOS EFECTOS DE LAS INSCRIPCIONES EN REGISTROS DISTRIBUIDOS 128
1. La Propuesta del Reglamento eIDAS 128
2. Inspiración en Derecho comparado 129
V. NUEVOS RETOS JURÍDICOS 131
1. Forma de representación de acciones: incoherencias internas 131
2. Modo de transmisión de acciones: problemas de ley aplicable en acciones tokenizadas 133
3. Caso de las sociedades españolas cotizadas en mercados extranjeros 136
VI. CRITERIOS DE CONEXIÓN DE LAS ACCIONES TOKENIZADAS 138
1. La LMVSI y sus normas de conflicto 138
2. Problemas de interpretación 141
3. Mención del Derecho comparado 143
VII. CONCLUSIONES 144
VIII. BIBLIOGRAFÍA 145
Capítulo 4
LA PROHIBICIÓN DE TRANSMISIÓN O ENTREGA ANTES
DE LA INSCRIPCIÓN: ARTÍCULO 34 DE LA LEY DE SOCIEDADES
DE CAPITAL. LA VENTA Y GRAVÁMENES DE ACCIONES FUTURAS
M.ª Belén López Espada
I. LA PROHIBICIÓN DE TRANSMISIÓN O ENTREGA ANTES DE LA INSCRIPCIÓN: ARTÍCULO 34 LSC 151
1. Antecedentes legislativos 151
2. Finalidad de la norma 152
3. Alternativas a la nulidad de la transmisión contraria al artículo 34 LSC 154
3.1. En la doctrina 154
3.2. En la Jurisprudencia 155
4. Aspectos prácticos relacionados con la transmisión 159
4.1. ¿Qué ocurre si la sociedad no llega a inscribirse? 159
4.2. Facultad de disponer de las participaciones/acciones de la sociedad en formación 159
4.3. Transmisiones mortis causa 161
4.4. Transmisiones forzosas 162
4.5. Transmisión de acciones o participaciones sociales con prestaciones accesorias 162
5. Posición jurídica del adquirente en la fase de formación de la sociedad 163
6. Forma de la transmisión 163
II. GRAVAMEN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES FUTURAS 165
1. El embargo 166
2. El usufructo 166
3. El derecho real de prenda 167
3.1. La prenda ordinaria 170
3.2. Prenda sin desplazamiento de la posesión 171
III. BIBLIOGRAFÍA 176
Capítulo 5
LA INTRANSMISIBILIDAD DE LAS ACCIONES
Y LAS PARTICIPACIONES ANTES DE LA INSCRIPCIÓN REGISTRAL:
UNA INTERPRETACIÓN DESDE LA TEORÍA
DE LA PERSONALIDAD JURÍDICA
Andrea Padrón Villalba
I. INTRODUCCIÓN 179
II. INTERPRETACIONES TRADICIONALES DEL PRECEPTO 181
1. Imposibilidad de transmitir la condición de socio 181
2. Imposibilidad de transmitir (únicamente) las acciones o las participaciones 183
3. Soluciones planteadas tradicionalmente y efectos de esa prohibición 186
III. INTERPRETACIÓN DEL ARTÍCULO DESDE UNA TESIS MODERNA DE LA PERSONALIDAD JURÍDICA 188
1. Nacimiento de la sociedad: ¿cuándo nace la condición de socio? 190
2. Transmisión de la condición de socio en una sociedad irregular 194
3. Transmisión de la condición de socio en una sociedad en formación 195
IV. RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS FUNDADORES EN CASO DE CAMBIOS EN EL CONTRATO SOCIAL NO INSCRITO 198
V. BREVES CONCLUSIONES 201
VI. BIBLIOGRAFÍA Y REFERENCIAS DE LA JURISPRUDENCIA CITADA 203
Capítulo 6
LA ADQUISICIÓN DE LOS DERECHOS DE SOCIO
EN EL LEGADO DE PARTICIPACIONES
Andrea García Martínez
I. INTRODUCCIÓN 207
II. EL LEGADO DE PARTICIPACIONES COMO LEGADO DE COSA CIERTA 208
1. Concepto y naturaleza del legado 208
2. Legado de cosa específica y determinada y legado de parte alícuota 210
III. RÉGIMEN GENERAL DE ADQUISICIÓN DEL LEGADO DE COSA CIERTA 212
1. Presupuestos generales de adquisición del legado 212
2. Régimen de adquisición del legado de participaciones sociales 213
IV. LA ADQUISICIÓN DE LA CONDICIÓN DE SOCIO EN EL LEGADO DE PARTICIPACIONES SOCIALES 217
1. Consideraciones generales 217
2. Conocimiento de la transmisión por parte de la sociedad 219
3. Inscripción en el libro registro de socios 222
3.1. Fundamento y naturaleza del libro registro de socios 222
3.2. Eficacia del libro registro de socios 224
4. El ejercicio de los derechos sociales por parte del legatario de participaciones 232
V. BIBLIOGRAFÍA 233
Capítulo 7
ESTRUCTURA DE PROPIEDAD Y TRANSMISIÓN RESTRINGIDA. LIMITACIONES A LA TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES COMO MEDIO PARA PRESERVAR LA PROMOCIÓN
DE OBJETIVOS DE INTERÉS GENERAL
Susana González Arjona
I. INTRODUCCIÓN 237
II. EL SOCIO COMO PROTAGONISTA DEL NUEVO MODELO DE GOBERNANZA CORPORATIVA. ALGUNOS APUNTES 239
III. LA PRESERVACIÓN DEL CONTROL COMO SALVAGUARDA DE FINES EXTRALUCRATIVOS 249
1. El desarrollo de las Benefit Corporations y su necesario acompañamiento societario: la lealtad del socio al compromiso social 249
2. Restricciones a la transmisibilidad de acciones y participaciones como medio para preservar la visión del socio-fundador 259
IV. CONCLUSIONES 269
V. BIBLIOGRAFÍA 271
Capítulo 8
ALGUNAS REFLEXIONES EN TORNO
A LAS TRANSMISIONES INDIRECTAS DE PARTICIPACIONES
SOCIALES. SOLUCIONES Y PREVENCIONES PRÁCTICAS
Martín Jordano Luna
I. INTRODUCCIÓN Y PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 277
II. LA FENOMENOLOGÍA DE LAS CLÁUSULAS RESTRICTIVAS Y SU EXTENSIÓN A LAS TRANSMISIONES INDIRECTAS 281
III. CONSTRUCCIONES DOGMÁTICAS PARA LA DEFENSA ANTE TRANSMISIONES INDIRECTAS 290
1. La suspensión de derechos 293
2. El fraude de ley 294
3. La exclusión o rescate por justos motivos 299
4. La vía de la responsabilidad civil extracontractual con la satisfacción in natura 303
5. La reclamación contractual y la imputación del incumplimiento 307
IV. CONCLUSIONES 310
V. BIBLIOGRAFÍA 311
Capítulo 9
TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES
CON PRESTACIÓN ACCESORIA
Alejandro Hernández del Castillo
I. EL ENFOQUE DE LA CUESTIÓN A LA LUZ DE LA FORMA SOCIETARIA Y LA LIBERTAD DE PACTOS 317
II. EL RÉGIMEN JURÍDICO DE LA TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES CON PRESTACIÓN ACCESORIA 321
III. LA PRESTACIÓN ACCESORIA EN EMPRESAS EMERGENTES Y SU TRANSMISIÓN 336
IV. LA TRANSMISIÓN INDIRECTA DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES CON PRESTACIÓN ACCESORIA: ¿UNA OPERACIÓN FRAUDULENTA O UNA MANIFESTACIÓN DE LA LIBRE VOLUNTAD DE LAS PARTES? 339
V. COROLARIO 344
VI. BIBLIOGRAFÍA 345
VII. RESOLUCIONES JUDICIALES 346
PARTE SEGUNDA
CLÁUSULAS ESTATUTARIAS
SOBRE TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES
Capítulo 10
DE LAS PUERTAS BLINDADAS A LAS PUERTAS GIRATORIAS: RESTRICCIONES ESTATUTARIAS A LA TRANSMISIÓN VOLUNTARIA INTER VIVOS DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES
José María Rojí Buqueras
I. INTRODUCCIÓN 349
II. LOS ESTATUTOS COMO INSTRUMENTO PARA REGULAR EL RÉGIMEN RESTRICTIVO 351
III. APROXIMACIÓN PRÁCTICA A GRUPOS DE CASOS EN QUE SE APLICAN LAS CLÁUSULAS RESTRICTIVAS 354
1. Distintos tipos de sociedades y distintos tipos de socios 355
2. El interés a proteger en función de la operación como cuestión clave para la configuración del régimen 358
2.1. Ventas de la totalidad de las acciones y participaciones 358
2.2. Ventas de un paquete mayoritario o de control 359
2.3. Ventas de paquetes minoritarios en sociedades con uno o varios socios mayoritarios o de control 362
2.4. Ventas de un paquete minoritario en sociedades atomizadas 365
2.5. Joint ventures y, en general, sociedades con dos socios al 50% 367
3. Elementos de discriminación subjetiva y regulaciones dinámicas 370
3.1. La posibilidad de establecer diferencias entre los socios 371
3.2. Posibilidad de establecer regulaciones estatutarias dinámicas 372
IV. TIPOLOGÍA DE RESTRICCIONES Y SU REGULACIÓN Y APLICACIÓN 374
1. Prohibición de transmitir 374
2. Las cláusulas de autorización 375
3. Derechos de tanteo 377
3.1. Elementos comunes a considerar en cualquier derecho de tanteo 378
3.2. Elementos para la protección del minoritario 380
4. Las cláusulas de rescate como mecanismo de exclusión de socios cuando dejan de reunir una condición querida 382
V. REFLEXIÓN FINAL, A ENEMIGO QUE HUYE PUENTE DE PLATA 384
VI. BIBLIOGRAFÍA 386
Capítulo 11
DETERMINACIÓN ESTATUTARIA DE UN PRECIO DE ADQUISICIÓN PREFERENTE Y RESTRICCIONES A LA TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES
José Antonio García-Cruces
I. EL DOGMA DEL VALOR REAL O RAZONABLE COMO PRECIO JUSTO Y SU INCIDENCIA EN LA TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES SOCIALES 387
II. LA LICITUD DE LOS PACTOS ESTATUTARIOS DE FIJACIÓN DEL PRECIO A SATISFACER POR EL EJERCICIO DE LA PREFERENCIA ANTE LA TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES 394
III. EXIGENCIAS Y LÍMITES DE LA CLÁUSULA ESTATUTARIA CONCRETANDO UN PRECIO DE PREFERENCIA 403
IV. ALGUNOS SUPUESTOS PARTICULARES Y, TAMBIÉN, ALGUNAS DUDAS 410
V. A MODO DE CONCLUSIONES 421
VI. BIBLIOGRAFÍA 423
Capítulo 12
OPCIONES DE COMPRA DE ACCIONES
Y PARTICIPACIONES SOCIALES:
DENUNTIATIO Y HETEROEFICACIA
Ángel Carrasco Perera
I. LA OPCIÓN DE COMPRA COMO TRANSMISIÓN SUJETA A RESTRICCIÓN ESTATUTARIA 427
II. LA OPCIÓN DE COMPRA CON HETEROEFICACIA 430
III. JURISPRUDENCIA 435
IV. PROPUESTA 442
V. BIBLIOGRAFÍA 442
Capítulo 13
REGULACIÓN ESTATUTARIA DEL VALOR
DE TRANSMISIÓN DE PARTICIPACIONES SOCIALES
Enrique Fernández-Sordo Llaneza
I. PLANTEAMIENTO GENERAL 445
1. Sentido de la cláusula estatutaria de fijación del valor de transmisión 445
2. La concreta problemática que puede suponer este tipo de cláusulas 447
II. LA FIJACIÓN DEL VALOR DE TRANSMISIÓN 448
1. Valor contable como valor razonable 448
2. Métodos alternativos de valoración 451
III. LA INTERVENCIÓN DE LOS DISTINTOS SUJETOS EN LA ADOPCIÓN DEL ACUERDO Y EN LA EJECUCIÓN DE LA TRANSMISIÓN 453
1. Elementos de debate 453
2. Eficacia de la cláusula frente a terceros no intervinientes 454
3. ¿Unanimidad para la adopción del acuerdo? 457
4. Distintos métodos en distintos supuestos 461
5. Sobre el posible derecho de adquisición por la propia sociedad 463
IV. BIBLIOGRAFÍA 466
Capítulo 14
LA TRANSMISIÓN FORZOSA DE PARTICIPACIONES
SOCIALES POR SU VALOR CONTABLE
Nicolás Augoustatos Zarco
I. INTRODUCCIÓN 469
II. ALGUNAS CONSIDERACIONES SOBRE EL VALOR CONTABLE 473
III. EL VALOR CONTABLE COMO PRECIO EN LAS TRANSMISIONES NO FORZOSAS 480
1. En las transmisiones voluntarias por actos inter vivos 480
2. En las trasmisiones mortis causa 486
IV. EL VALOR CONTABLE EN LA TRANSMISIÓN FORZOSA DE PARTICIPACIONES SOCIALES 490
1. Previo 490
2. Resumen de la doctrina registral 492
3. Apoyatura legal para admitir las cláusulas estatutarias que regulan la transmisión forzosa de participaciones sociales 494
4. Análisis secuencial del régimen de transmisión forzosa de participaciones sociales 498
5. A modo de conclusión sobre el valor contable en la transmisión forzosa de participaciones sociales 506
V. BIBLIOGRAFÍA 507
Capítulo 15
TUTELA DEL SOCIO ANTE LA MODIFICACIÓN DEL RÉGIMEN
DE TRANSMISIÓN VOLUNTARIA POR ACTOS INTER VIVOS
DE LAS PARTICIPACIONES SOCIALES
Y ACCIONES NOMINATIVAS
Pilar Hernández Castillo
I. INTRODUCCIÓN 511
II. RÉGIMEN DE TRANSMISIÓN VOLUNTARIA POR ACTOS INTER VIVOS DE LAS PARTICIPACIONES SOCIALES Y ACCIONES 514
1. Consideraciones conceptuales 514
2. Régimen de transmisión voluntaria por actos inter vivos de las participaciones sociales 516
3. Régimen de transmisión de las acciones 519
III. TUTELA DEL SOCIO ANTE LA MODIFICACIÓN DEL RÉGIMEN DE TRANSMISIÓN VOLUNTARIA POR ACTOS INTER VIVOS DE LAS PARTICIPACIONES SOCIALES Y ACCIONES NOMINATIVAS 522
1. Consideraciones generales 522
2. Tutela del socio en la sociedad limitada 526
2.1. Concepto y fundamento del derecho de separación 527
2.2. Derecho de separación por modificación del régimen de transmisión de las participaciones sociales 528
3. Tutela del socio en la sociedad anónima 532
4. Fundamento de la diferencia de tutela entre ambas formas sociales 535
IV. RECAPITULACIÓN CRÍTICA Y CONSIDERACIONES DE LEGE FERENDA 537
1. De la polivalencia funcional entre la sociedad anónima no cotizada y la sociedad limitada 537
2. De la posible unificación del mecanismo de tutela y del supuesto de hecho desencadenante 539
3. De la legitimación 543
V. BIBLIOGRAFÍA 546
Capítulo 16
INCORPORAR O SUPRIMIR UNA RESTRICCIÓN A LA TRANSMISIÓN
MORTIS CAUSA DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES SOCIALES
EN DOS CASOS PECULIARES: 1) PREVISIÓN DE EXCLUSIÓN
DEL HEREDERO DEVENIDO SOCIO Y 2) ACCIONES CON VOTO
DOBLE POR LEALTAD. ¿HACE FALTA EL CONSENTIMIENTO
DE TODOS LOS SOCIOS?
Nerea Iráculis Arregui
I. INTRODUCCIÓN 554
II. LA RESTRICCIÓN ESTATUTARIA A LA TRANSMISIÓN POR CAUSA DE MUERTE QUE CONSTITUYE LA EXCLUSIÓN DEL HEREDERO DEVENIDO SOCIO 556
1. El derecho de adquisición de las acciones o participaciones sociales del socio fallecido: ¿implica una situación, para cuya incorporación o supresión estatutaria el régimen legal exige el consentimiento de todos los socios? 559
1.1. Establecimiento de un derecho de adquisición y su ejercicio 559
1.2. El ejercicio del derecho de adquisición implica la exclusión del nuevo socio (heredero) 561
1.3. La incorporación o supresión estatutaria de la cláusula que prevé el derecho de adquisición requiere el consentimiento de todos los socios 567
2. La disolución parcial de la sociedad en caso de fallecimiento de un socio: ¿implica una situación, para cuya incorporación o supresión estatutaria el régimen legal exige el consentimiento de todos los socios? 570
2.1. El fallecimiento de un socio como causa de disolución parcial de la sociedad 570
2.2. El fallecimiento de un socio implica la exclusión del heredero como nuevo socio 574
2.3. La incorporación o supresión estatutaria de la cláusula que prevé el fallecimiento del socio como causa de disolución parcial de la sociedad, requiere el consentimiento de todos los socios 576
III. LA RESTRICCIÓN ESTATUTARIA A LA TRANSMISIÓN POR CAUSA DE MUERTE QUE SUPRIME EL BENEFICIO DEL VOTO DOBLE ASOCIADO A LAS ACCIONES POR LEALTAD 577
1. El beneficio del voto doble asociado a las acciones por lealtad: atribución de un derecho de voto doble 579
2. El beneficio del voto doble asociado a las acciones por lealtad en caso de transmisión mortis causa 582
2.1. Pérdida del beneficio del voto doble por lealtad en caso de cesión o transmisión: punto de partida 583
2.2. Conservación del beneficio del voto doble por lealtad en caso de transmisión mortis causa: punto de llegada y disposición legal excepcional 586
3. La salvedad estatutaria de la conservación del voto doble por lealtad en caso de transmisión mortis causa: ¿exige el consentimiento de todos los socios? 590
IV. BIBLIOGRAFÍA 592
Capítulo 17
VICISITUDES DEL EJERCICIO DEL DERECHO
DE ADQUISICIÓN PREFERENTE EN UNA SOCIEDAD ANÓNIMA
CERRADA: PERFECCIÓN Y EJECUCIÓN DE LA COMPRAVENTA
E IMPUGNACIÓN DE LA VALORACIÓN
Patricia Pugnaire Padró y Julio Roldán Dessy
I. INTRODUCCIÓN 595
II. EL EJERCICIO DEL DERECHO DE ADQUISICIÓN PREFERENTE EN UNA SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA 597
III. MODIFICACIONES ESTATUTARIAS DESTINADAS A VACIAR EL EJERCICIO DE DERECHO DE ADQUISICIÓN PREFERENTE 603
IV. LA EJECUCIÓN DE LA OBLIGACIÓN DE OTORGAR LA ESCRITURA PÚBLICA DE COMPRAVENTA DE LAS ACCIONES OBJETO DEL DERECHO DE ADQUISICIÓN PREFERENTE 604
V. LA IMPUGNACIÓN DEL VALOR RAZONABLE DE ACCIONES O PARTICIPACIONES SOCIALES DETERMINADO POR EXPERTO INDEPENDIENTE. CUESTIONES PROCESALES 611
VI. CONCLUSIONES 617
VII. REFERENCIAS JURISPRUDENCIALES Y BIBLIOGRÁFICAS 618
Capítulo 18
INSCRIBIBILIDAD DE LAS CLÁUSULAS
ESTATUTARIAS DE ARRASTRE (DRAG ALONG)
Y DE ACOMPAÑAMIENTO (TAG ALONG)
Juan José Jurado Jurado
I. LAS CLÁUSULAS DE ARRASTRE Y DE ACOMPAÑAMIENTO COMO LIMITATIVAS DE LA TRANSMISIBILIDAD DE LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES SOCIALES 621
II. LAS CLÁUSULAS DE ARRASTRE (DRAG ALONG) 622
1. Concepto 622
2. Naturaleza 623
3. Admisibilidad y licitud 624
4. Fundamento 625
5. Estructura 627
5.1. Sujetos 627
5.2. Objeto 628
5.3. Forma 628
6. Fases 628
6.1. Fase preparatoria, previa o preliminar 628
6.2. Fase posterior, operativa o de funcionamiento 629
6.3. Derecho de preferente adquisición incluido en la cláusula de arrastre 629
7. Modalidades 631
7.1. Arrastre total (o de salida conjunta total) 631
7.2. Arrastre parcial (o de salida conjunta parcial o proporcional). Su validez 632
8. Requisitos o elementos para su ejercicio. Especial consideración acerca de la obligatoriedad del consentimiento unánime de los socios y de la determinación del precio 635
9. Su eficacia 644
9.1. Arrastre total (o de salida conjunta total) 644
9.2. En pactos parasociales 645
III. LAS CLÁUSULAS DE ACOMPAÑAMIENTO (TAG ALONG) 646
1. Concepto 646
2. Naturaleza 647
3. Fundamento 648
4. Posibilidad de su coexistencia con una cláusula de adquisición preferente 649
5. Modalidades más frecuentes 650
5.1. De salida conjunta total 650
5.2. De salida conjunta parcial o proporcional 651
6. Elementos que debe contener la cláusula 652
7. Su eficacia 654
7.1. En estatutos 654
7.2. En pactos parasociales 655
IV. MODELO ESTATUTARIO DE CLÁUSULA DE ARRASTRE Y ACOMPAÑAMIENTO 656
V. BIBLIOGRAFÍA 659
Capítulo 19
LA SUPRESIÓN POR LA MAYORÍA
DE LAS RESTRICCIONES ESTATUTARIAS
A LA LIBRE TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES
Cristina Marqués Mosquera
I. INTRODUCCIÓN 663
II. MARCO LEGISLATIVO 664
III. ¿EXIGENCIA DE CONSENTIMIENTO INDIVIDUALIZADO PARA LA SUPRESIÓN DE RESTRICCIONES O LIMITACIONES A LA LIBRE TRANSMISIBILIDAD? 670
1. Cláusulas de consentimiento o autorización 671
2. Cláusulas que atribuyen derechos de adquisición preferente o rescate 672
2.1. La supresión de los derechos de adquisición preferente y rescate en las sociedades limitadas 672
2.2. La supresión de los derechos de adquisición preferente y rescate en las sociedades anónimas 676
3. Cláusulas de acompañamiento y arrastre 678
IV. LOS PRINCIPIOS CONFIGURADORES DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL Y SU PAPEL A LA HORA DE SUPRIMIR LAS RESTRICCIONES A LA TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES 680
V. CONCLUSIONES 688
VI. BIBLIOGRAFÍA 692
Capítulo 20
TRANSMISIÓN DE PARTICIPACIONES
SOCIALES CON PRESTACIÓN ACCESORIA EN UNA ENTIDAD
ASOCIATIVA AGROALIMENTARIA
Anna García Companys
I. INTRODUCCIÓN 697
II. ENTIDAD ASOCIATIVA AGROALIMENTARIA 698
1. Marco legal 698
2. Concepto de entidad asociativa agroalimentaria 698
3. Clases de entidades asociativas 700
4. Régimen contractual de la Ley de cadena alimentaria 701
III. EL PAPEL DE LA PRESTACIÓN ACCESORIA EN LAS ENTIDADES ASOCIATIVAS AGROALIMENTARIAS 704
1. Régimen legal de las prestaciones accesorias 704
2. Disposiciones a incorporar en los Estatutos sociales 708
3. Consecuencias en la aplicación de la Ley de cadena alimentaria 713
IV. TRANSMISIÓN DE PARTICIPACIONES CON PRESTACIÓN ACCESORIA EN LAS ENTIDADES ASOCIATIVAS AGROALIMENTARIAS 714
1. Transmisión de prestaciones accesorias 714
2. Consentimiento de la sociedad 715
3. Órgano competente para autorizar la transmisión 718
4. Procedimiento de transmisión 720
5. Derecho de separación del socio 722
6. Valoración de las participaciones con prestación accesoria 723
V. REFLEXIONES Y CONCLUSIONES 724
VI. BIBLIOGRAFÍA 727
PARTE TERCERA
TRANSMISIÓN DE ACCIONES
Y PARTICIPACIONES Y PACTOS PARASOCIALES
Capítulo 21
EL ALCANCE DE LOS PACTOS PARASOCACIALES EN SUPUESTOS DE TRANSMISIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES SOCIALES
Mónica García Fernández
I. INTRODUCCIÓN 731
II. LA JURISPRUDENCIA 734
1. La sentencia del Tribunal Supremo núm. 616/2012, de 23 de octubre 734
2. La sentencia del Tribunal Supremo núm. 708/2015, de 17 de diciembre 735
3. La sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid núm. 406/2016, de 25 de noviembre 737
4. La sentencia de la Audiencia Provincial de Barcelona núm. 229/2019, de 12 de febrero 739
5. La sentencia del Tribunal Supremo núm. 120/2020, de 20 de febrero 740
6. La sentencia del Tribunal Supremo núm. 674/2023, de 5 de mayo 741
III. PACTOS PARASOCIALES Y SOCIOS QUE ABANDONAN LA SOCIEDAD 742
1. Pactos en beneficio de la sociedad 743
2. Pactos en beneficio del socio que abandona la sociedad 746
IV. PACTOS PARASOCIALES Y NUEVOS SOCIOS 748
V. PACTOS PARASOCIALES Y SOCIOS QUE PERMANECEN EN LA SOCIEDAD 752
VI. BIBLIOGRAFÍA Y JURISPRUDENCIA 754
Capítulo 22
EFICACIA Y VALIDEZ DE LOS PACTOS PARASOCIALES. MEDIDAS
PARA ASEGURAR SU CUMPLIMIENTO E INSTRUMENTOS
PARA ARTICULAR LA PERMANENCIA DE LOS SOCIOS
Naiara Bueno Aybar
I. EFICACIA Y VALIDEZ DE LOS PACTOS PARASOCIALES 757
1. Eficacia de los pactos parasociales 757
2. Validez de los pactos parasociales 760
II. MEDIDAS PARA ASEGURAR EL CUMPLIMIENTO DE LOS PACTOS PARASOCIALES 761
1. Medidas generales 761
2. Prestación accesoria consistente en la obligatoriedad de suscribir el acuerdo 762
III. EL COMPROMISO DE PERMANENCIA 763
1. Instrumentos para articular la permanencia y protección frente a su incumplimiento 764
1.1. Prohibición de transmisión o Lock-ups 765
1.2. Extensión estatutaria o parasocial de la prohibición de transmisión 766
2. Refuerzos para proteger a los socios entre sí 767
3. Inscripción de cláusulas estatutarias sobre ventas forzosas 770
4. Oponibilidad de acuerdos sobre transmisión de participaciones 772
IV. BIBLIOGRAFÍA 777
Capítulo 23
EFECTOS DERIVADOS DE LA TRANSMISIÓN
DE ACCIONES O PARTICIPACIONES
EN INCUMPLIMIENTO DEL PROTOCOLO FAMILIAR
Andrea Meijomil González
I. INTRODUCCIÓN 779
II. EL RÉGIMEN DE TRANSMISIÓN DE ACCIONES O PARTICIPACIONES EN LA EMPRESA FAMILIAR 781
1. Preliminar: el régimen legal de transmisión de acciones y participaciones 781
2. El régimen de transmisión de acciones y participaciones y su acomodo a la empresa familiar a través de los estatutos 783
3. El régimen de transmisiones de acciones y participaciones en el protocolo familiar 787
3.1. Preliminar 787
3.2. El contenido del protocolo familiar 787
3.3. La necesidad de incluir el contenido del protocolo en los estatutos sociales: la oponibilidad del protocolo familiar 793
III. LA TRANSMISIÓN EN INCUMPLIMIENTO DEL PROTOCOLO FAMILIAR 797
1. Preliminar 797
2. Consecuencias del incumplimiento del régimen de transmisión del protocolo cuyas disposiciones están incorporadas a los estatutos 798
3. Consecuencias y efectos de la contravención del régimen de transmisión del protocolo familiar 801
IV. CONCLUSIONES 805
V. BIBLIOGRAFÍA 806
PARTE CUARTA
TRANSMISIONES Y OPERATIVA SOCIETARIA
Capítulo 24
LA ENAJENACIÓN DE LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES
COMO MEDIDA DE PROTECCIÓN DEL SOCIO
EN LAS TRANSFORMACIONES INTERNAS DE LAS SOCIEDADES
DE CAPITAL: LA TRANSMISIÓN DE LAS ACCIONES
Y PARTICIPACIONES Y DE LA CONDICIÓN DE SOCIO
Juan Arpio Santacruz
I. INTRODUCCIÓN 811
II. EL DERECHO DE SALIDA DEL SOCIO A TRAVÉS DEL DERECHO DE SEPARACIÓN 815
1. La transformación como causa legal del derecho de separación 815
2. Modalidades de ejecución del derecho de separación en el TRLSC 822
3. La transmisión de las acciones o participaciones del socio disconforme 829
III. EL DERECHO DE SALIDA DEL SOCIO A TRAVÉS DEL DERECHO DE ENAJENAR LAS ACCIONES O PARTICIPACIONES 842
1. La transformación como causa legal del derecho de enajenar las acciones o participaciones 842
2. Modalidades de ejecución del derecho de enajenar las acciones o participaciones en la NLME 849