Prevención de retribuciones excesivas de administradores de sociedad de capital

Las deficiencias detectadas en el régimen jurídico de la retribución de los administradores con claras repercusiones sobre la gestión societaria y, en ocasiones, la sostenibilidad de grandes y no tan grandes sociedades de capital, se han dejado sentir con virulencia con motivo de la crisis económica, poniendo de manifiesto la necesidad de intensificar los controles normativos sobre las retribuciones.

Asimismo, la crisis ha desencadenado un proceso de revisión general del movimiento de Corporate Governance. Por un lado, se opta por combinar la autorregulación con la intervención legislativa, de forma que buena parte de las recomendaciones en materia retributiva se transforman en normas imperativas. Y de otro, el gobierno corporativo se entiende más que nunca como un ejercicio vinculado con la prevención de la crisis empresarial y su recuperación.

La obra se inicia estableciendo los nuevos contornos del concepto de interés social que las lecciones de la crisis y el movimiento de gobierno corporativo han contribuido a modelar y al que deben de atender, como orientación general, tanto los órganos sociales encargados de determinar la retribución, como los jueces y tribunales encargados de enjuiciar su actuación. Y continúa con el análisis de los mecanismos de control de distinta naturaleza: normas, reglas o recomendaciones de buen gobierno y también cláusulas contractuales (malus/clawback) que, con un efecto ex ante o ex post, contribuyen o pueden contribuir a prevenir retribuciones excesivas y garantizar su vinculación al interés social.

índice

PRÓLOGO

INTRODUCCIÓN

PRIMERA PARTE. CONTROL EX ANTE DE RETRIBUCIONES EXCESIVAS. ASPECTOS GENERALES

CAPÍTULO I. RETRIBUCIÓN Y LA EXTENSIÓN DEL INTERÉS SOCIAL

1. Socios y otros interesados (stakeholders)

2. Sostenibilidad medioambiental y social

3. Retribución y concreción del interés social

CAPÍTULO II. REPARTO COMPETENCIAL Y CONTROL ORGÁNICO EN MATERIA RETRIBUTIVA

1. Reparto competencial y ordenación jerárquica de los instrumentos de control orgánico

2. Control por los socios en junta general como mecanismo preventivo de retribuciones excesivas. Vía estatutaria y acuerdo ordinario

3. Control del órgano de administración como mecanismo preventivo de retribuciones excesivas. El contrato por funciones ejecutivas

4. Extensión del contrato por funciones ejecutivas a formas simples de administración

CAPÍTULO III. PROMOCIÓN DE LOS DEBERES DE FIDELIDAD Y DILIGENCIA DE LOS ÓRGANOS SOCIALES EN EL CONTROL RETRIBUTIVO

1. Promoción del deber de fidelidad en la junta general

2. Promoción de deber de fidelidad en la actuación del órgano de administración

3. Promoción del deber de diligencia de los órganos sociales

SEGUNDA PARTE. PRINCIPALES MECANISMOS DE CONTROL. HACIA UN CONTROL COMBINADO EX ANTE Y EX POST

CAPÍTULO IV. IMPUGNACIÓN DE ACUERDOS SOCIALES Y RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES. SUS LIMITACIONES

1. Impugnación de los acuerdos sociales

2. Exclusión de la business judgement rule y responsabilidad de los administradores

CAPÍTULO V. VOTO SAY ON PAY SOBRE LA POLÍTICA DE REMUNERACIONES Y EL INFORME DE REMUNERACIONES

1. Voto say on pay en derecho alemán

2. Voto say on pay en derecho francés

3. Voto say on pay en derecho español

CAPÍTULO VI. CLÁUSULAS DE REEMBOLSO Y RETENCIÓN (CLAWBACKS Y MALUS)

1. Estados unidos: reciente regulación normativa de las cláusulas de reembolso

2. Cláusulas de reembolso y retención en el derecho inglés

3. Cláusulas de reembolso y retención en derecho español

BIBLIOGRAFÍA