Determinantes Do Prêmio de Default de Crédito de (Res)Seguradores

RESUMEN
o spread ou prêmio dos contratos cds (credit default swaps) são comumente utilizados como indicadores da percepção do mercado a respeito da capacidade da entidade objeto de honrar com seus compromissos. devido a este fato, estes instrumentos possuem enorme potencial para o monitoramento da saúde financeira de companhias objetos destes contratos. neste trabalho, investigamos os efeitos de inúmeras variáveis (tanto sistêmicas quanto idiossincráticas) nos prêmios (spreads) dos contratos cds de seguradores e resseguradores. dentre as idiossincráticas, utilizamos volatilidades implícitas e retornos de ações. as variáveis relacionadas ao comportamento sistêmico consideradas na análise são nível e inclinação da estrutura a termo de taxas de juros, fator que controla a chamada demanda por liquidez e um índice de volatilidade de mercado (vix). nossos resultados indicam uma forte cointegração entre os prêmios de cds e as volatilidades implícitas para um determinado número de (res)seguradores. exploramos a relaç