MANUAL DE REESTRUCTURACIONES EMPRESARIALES

En los últimos años, la reestructuración de empresas ha ganado relevancia. Su importancia se destaca tanto en el entorno jurídico como en el académico, integrándose en planos de estudios y asignaturas de grados y másteres. Surge así la necesidad de un manual centrado en reestructuraciones empresariales, independiente de los tradicionales de Insolvencia y Derecho de Sociedades.

Este manual analiza medidas societarias y financieras, estableciendo conexiones con el derecho de competencia y la regulación de incentivos legales. Se dedica a expandir el enfoque tradicional, abordando insolvencias y aspectos del sector financiero. Es un recurso vital para estudiantes y operadores jurídicos.

ÍNDICE SISTEMÁTICO

NOTA A LA PRIMERA EDICIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
TEMA 1. CONCEPTO DE REESTRUCTURACIÓN. José Carlos
Vázquez Cueto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
SIGNIFICACIÓN Y ALCANCE DEL TÉRMINO; SU TRASLA-
CIÓN AL TRÁFICO ECONÓMICO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
UN ESFUERZO DE SISTEMATIZACIÓN DE LA FENOMENO-
LOGÍA DE LAS REESTRUCTURACIONES . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
Planteamiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
La reestructuración del empresario . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Descripción y ámbito de actuación. . . . . . . . . . . . . . 46
Medidas de reestructuración empresarial; una reseña
de su régimen jurídico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
La reestructuración patrimonial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
Consideraciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
Medidas de reestructuración patrimonial; una reseña
de su régimen jurídico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
EL DEBATE SOBRE LA FORMACIÓN DE UNA CATEGORÍA
NORMATIVA EN TORNO A LA REESTRUCTURACIÓN. . . . . . 55
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
TEMA 2. SOCIOS Y REESTRUCTURACIONES. Javier Megías Ló-
pez . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
LA POSICIÓN JURÍDICA DE SOCIO EN UNA SOCIEDAD DE
CAPITAL. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
LA POSICIÓN DE LOS SOCIOS EN LA ESTRUCTURA FINAN-
CIERA (O DE CAPITAL) DE LA SOCIEDAD. . . . . . . . . . . . . . . . 63
LAS DECISIONES SOCIALES. LA RELACIÓN DE LOS SOCIOS
CON LOS ÓRGANOS SOCIALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
La junta general: principio de mayoría . . . . . . . . . . . . . . . 64
El órgano de administración: organicismo de terceros y
control por la junta general . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
EL CONSENTIMIENTO EXCEPCIONAL DE LOS SOCIOS PARA
DETERMINADAS DECISIONES SOCIALES . . . . . . . . . . . . . . . . 68
LAS COMPETENCIAS DE LA JUNTA GENERAL . . . . . . . . . . . . 69
UNA APROXIMACIÓN A LA POSICIÓN DE LOS SOCIOS
FRENTE A LA REESTRUCTURACIÓN DE LA SOCIEDAD EN
CRISIS: PODER DE DECISIÓN Y POSICIÓN ECONÓMICA . . . 70
Crisis patrimonial grave: pérdidas graves. . . . . . . . . . . . . . 70
Crisis de solvencia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
Concurso de acreedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
Planes de reestructuración . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
TEMA 3. REESTRUCTURACIÓN Y RESPONSABILIDAD DE AD-
MINISTRADORES SOCIALES. Javier Juste Mencía . . . . . . . . . . . . . . 77
PLANTEAMIENTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
FUNCIONES DE LOS ADMINISTRADORES EN LOS PROCE-
SOS DE REESTRUCTURACIÓN: PREPARACIÓN, DECISIÓN,
EJECUCIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
RESPONSABILIDAD POR DAÑOS: ACCIONES Y ELEMENTOS 82
Acción social y acción individual de responsabilidad . . . . 82
Conducta antijurídica: vulneración de la ley, incumpli-
miento de los deberes de lealtad y diligencia . . . . . . . . . . 84
Deber de lealtad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
Deber de diligencia y la regla de discrecionalidad
empresarial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
Relevancia de las instrucciones de la junta general en la
imputación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
Daño y relación de causalidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
PARTICULARIDADES DE LA RESPONSABILIDAD EN PROCE-
SOS DE REESTRUCTURACIÓN PRECONCURSAL Y CON-
CURSAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
Planteamiento: las normas comunitarias sobre deberes de
los administradores en la probabilidad de insolvencia y su
aplicación en el Derecho español . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
Responsabilidad por deudas en supuestos de falta de diso-
lución por pérdidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
Particularidades en materia de deberes de lealtad y dili-
gencia: la atención a los intereses de los acreedores y su
incidencia en el ejercicio de acciones indemnizatorias . . . 90
Referencia a la responsabilidad concursal . . . . . . . . . . . . . 93
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
TEMA 4. EL AUMENTO DE CAPITAL. M.ª Teresa Martínez Martí-
nez . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
CARACTERIZACIÓN JURÍDICA Y FUNCIÓN ECONÓMICA . . 97
RÉGIMEN GENERAL (SOCIETARIO) Y ESPECIALIDADES PRE-
CONCURSALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
MODALIDADES DEL AUMENTO DE CAPITAL: SUPUESTOS Y
REQUISITOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Planteamiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Aumento con elevación del valor nominal . . . . . . . . . . . . 102
Aumento dinerario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
Aumento con cargo a aportaciones no dinerarias . . . . . . . 103
Aumento con cargo a reservas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
Aumento mixto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
EL ACUERDO DE AUMENTO DE CAPITAL ADOPTADO POR
LA JUNTA GENERAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
Régimen general . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
Especialidades del aumento incluido en un plan de rees-
tructuración. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
LA DELEGACIÓN DEL AUMENTO DEL CAPITAL EN LOS AD-
MINISTRADORES DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS . . . . . . . 110
La delegación mayor: el capital autorizado . . . . . . . . . . . . 111
La delegación menor para concretar las condiciones para
el aumento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112
LA EJECUCIÓN DEL AUMENTO DE CAPITAL . . . . . . . . . . . . . 113
El derecho de preferencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
Supuestos de reconocimiento y de no atribución . . . 113
Ejercicio y transmisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
Exclusión total o parcial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
Suscripción o asunción y desembolso . . . . . . . . . . . . . . . . 117
El aumento incompleto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
TEMA 5. LA REDUCCIÓN DE CAPITAL SOCIAL. José Ramón
Couso Pascual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
La reducción de capital como modificación estatutaria . . . 125
Finalidad y modalidades de la reducción de capital . . . . . 125
LOS ACREEDORES Y LA REDUCCIÓN DE CAPITAL . . . . . . . . 126
El acuerdo de reducción de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
Incidencia de la reducción de capital en los derechos de
los acreedores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
El derecho de oposición de los acreedores: su fundamento 129
El derecho de oposición estatutario en las sociedades de
responsabilidad limitada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
El derecho de oposición en las sociedades anónimas . . . . 132
La exclusión del derecho de oposición en la sociedad
anónima . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
El ejercicio del derecho de oposición . . . . . . . . . . . . . . . . 137
Los efectos del ejercicio del derecho de oposición . . . . . . 137
LA PROTECCIÓN EX POST DE LOS ACREEDORES EN LAS
SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA . . . . . . . . . . 139
La responsabilidad solidaria de los socios en las socieda-
des de responsabilidad limitada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140
Exclusión de la responsabilidad solidaria de los socios en
las sociedades de responsabilidad limitada . . . . . . . . . . . . 141
LA REDUCCIÓN DE CAPITAL EN EL DERECHO PRECON-
CURSAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
Cuestiones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
La operación acordeón en el marco de un plan de rees-
tructuración. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
TEMA 6. EL AUMENTO DE CAPITAL POR CAPITALIZACIÓN DE
CRÉDITOS: RÉGIMEN GENERAL Y ESPECIALIDADES EN LOS PRO-
CESOS DE REESTRUCTURACIÓN. José Carlos González Vázquez . 145
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
RÉGIMEN JURÍDICO GENERAL DEL AUMENTO DE CAPITAL
POR CAPITALIZACIÓN DE CRÉDITOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
Conceptos generales básicos sobre el aumento de capital
por capitalización de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
El aumento por capitalización de créditos: aumento
efectivo del capital social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
Naturaleza jurídica de la operación . . . . . . . . . . . . . 149
La contraprestación de esta modalidad de aumento
de capital es siempre una aportación no dineraria . . 151
El régimen jurídico general del aumento de capital por ca-
pitalización de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
No resulta imprescindible la previa reducción de ca-
pital para compensar las pérdidas existentes . . . . . . . 153
El requisito de la liquidez y exigibilidad de los crédi-
tos a capitalizar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
El informe de los administradores justificativo de la
operación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
La certificación del auditor de cuentas y la valora-
ción de la aportación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
La desaparición del derecho de preferencia . . . . . . . 160
ESPECIALIDADES DE LA CAPITALIZACIÓN DE CRÉDITOS
COMO CONTENIDO DE UN PLAN DE REESTRUCTURA-
CIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
Consideraciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
Especialidades de la aprobación por los socios del aumen-
to de capital por capitalización de créditos como conteni-
do de un plan de reestructuración . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
Las especialidades societarias de la aprobación de la
capitalización de créditos incluida en un plan de
reestructuración por la junta general de socios . . . . . . . . . . . . 163
La problemática de la capitalización de créditos sin el
acuerdo favorable de la junta general de socios o accio-
nistas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
EL AUMENTO DE CAPITAL POR CAPITALIZACIÓN DE CRÉ-
DITOS COMO CONTENIDO DEL CONVENIO CONCURSAL. 167
Aspectos generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
La difícil interpretación del art. 399 bis TRLC . . . . . . . . . . 169
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
TEMA 7. MODIFICACIONES ESTRUCTURALES INTERNAS. Fer-
nando Marín de la Bárcena Garcimartín . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
Planteamiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
Régimen legal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181
Normativa societaria. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181
Normativa concursal y de la reestructuración . . . . . . 181
CARACTERIZACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182
Tipos de modificación estructural . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182
Transmisión en bloque y a título universal . . . . . . . . . . . . 186
EL PROCEDIMIENTO DE MODIFICACIÓN ESTRUCTURAL. . . 187
Fase preparatoria. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
Fase de aprobación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
Fase de ejecución . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192
Las modificaciones acordadas por unanimidad . . . . . . . . . 193
La fusión apalancada. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194
RÉGIMEN JURÍDICO DE PROTECCIÓN DE LOS SOCIOS . . . . 195
Planteamiento. El derecho de enajenación . . . . . . . . . . . . 195
El principio de proporcionalidad en la relación de canje. . 196
Fusiones o escisiones especiales (intragrupo). . . . . . . . . . . 198
Remedios a disposición de los socios . . . . . . . . . . . . . . . . 200
Sistema de impugnación y nulidad . . . . . . . . . . . . . . 200
Acciones de indemnización y complemento de la
compensación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200
LA PROTECCIÓN DE LOS ACREEDORES. . . . . . . . . . . . . . . . . 201
El derecho a obtener garantías adecuadas . . . . . . . . . . . . . 201
La responsabilidad de las sociedades intervinientes. . . . . . 203
La rescisión concursal como remedio . . . . . . . . . . . . . . . . 204
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
TEMA 8. ESPECIALIDADES DE LAS MODIFICACIONES ESTRUC-
TURALES TRANSFRONTERIZAS. Segismundo Álvarez Royo-Villa-
nova . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207
ESQUEMA LEGAL Y ÁMBITO DE APLICACIÓN DE LAS OPE-
RACIONES TRANSFRONTERIZAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
Introducción: novedades y principios del RDL 5/2023 . . . 209
Cómo aplicar las normas de cada Estado: la aplicación
distributiva de la ley . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210
Ámbito de aplicación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
EL PROCEDIMIENTO DE LAS OPERACIONES TRANSFRON-
TERIZAS: REGLAS COMUNES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
Especialidades del procedimiento en las operaciones
transfronterizas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
El proyecto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
El derecho de hacer observaciones y formular opi-
niones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
El informe de los administradores y el art. 88 RDL
5/2023 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
El informe de expertos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213
Publicidad del proyecto: el artículo 89 . . . . . . . . . . . 213
Protección de socios, acreedores y trabajadores . . . . 214
Acuerdo de Junta y escritura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215
El control por parte del estado de origen y la novedad del
control del abuso o fraude. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215
Primera fase: control de la legalidad . . . . . . . . . . . . . 216
El control del abuso o fraude . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216
Trámites posteriores: inscripción en el Estado de destino y
cancelación en el de origen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218
En el caso de que España sea Estado de origen . . . . . 218
En el caso de que España sea el Estado de destino . . 219
LA TRANSFORMACIÓN TRANSFRONTERIZA . . . . . . . . . . . . . 221
Concepto y supuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221
Procedimiento de transformación transfronteriza cuando
España es Estado de origen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222
Procedimiento de transformación transfronteriza cuando
España es Estado de destino . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223
LA FUSIÓN TRANSFRONTERIZA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224
ámbito de aplicación y régimen jurídico . . . . . . . . . . . . . . 224
Procedimiento. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224
LA ESCISIÓN TRANSFRONTERIZA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
TEMA 9. LOS NEGOCIOS TRASLATIVOS SOBRE LA EMPRESA.
Fernando Martínez Sanz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
ASPECTOS CONCEPTUALES: ¿EMPRESA, NEGOCIO O UNI-
DAD PRODUCTIVA? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
BREVE APROXIMACIÓN A LAS DISTINTAS MODALIDADES
NEGOCIALES Y DIFERENCIACIÓN DE FIGURAS AFINES . . . . 233
Venta de unidad productiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233
Operaciones societarias o estructurales con resultados si-
milares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 234
Arrendamiento de empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235
Sobre el mal llamado usufructo de empresa . . . . . . . . . . . 236
Compraventa de acciones o participaciones sociales . . . . 236
En principio, la venta de acciones no es venta de
unidad productiva. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236
¿Puede la unidad productiva incluir acciones o parti-
cipaciones en terceras sociedades? . . . . . . . . . . . . . . 237
SUPUESTOS ESPECIALES DE UNIDADES PRODUCTIVAS. . . . 240
REFERENCIA A ALGUNAS CUESTIONES QUE PLANTEA LA
TRANSMISIÓN DE LA VENTA DE UNIDAD PRODUCTIVA . . 241
Sucesión de empresa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
Responsabilidad solidaria por las deudas del cedente . . . . 242
Subrogación en los contratos afectos a la actividad . . . . . . 243
LA TRANSMISIÓN DE LA UNIDAD PRODUCTIVA COMO
CONTENIDO DE UN PLAN DE REESTRUCTURACIÓN Y
PRINCIPALES PROBLEMAS QUE ENFRENTA . . . . . . . . . . . . . . 244
Venta de unidad productiva y venta de la empresa como
contenido del plan: sobre los planes liquidativos . . . . . . 244
Sobre la subrogación en los contratos afectos a la activi-
dad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
En orden a la sucesión de empresa y asunción de pasivos. 246
El papel de los socios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
TEMA 10. OPAS Y CONTROL DE CONCENTRACIONES. Javier
García de Enterría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
CONSIDERACIONES INTRODUCTORIAS: PLANES DE REES-
TRUCTURACIÓN, CAMBIOS DE CONTROL Y CONCENTRA-
CIONES ECONÓMICAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253
CAMBIOS DE CONTROL Y RÉGIMEN DE OPAS DE EMPRE-
SAS EN CRISIS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
La obligación de formular opa en las sociedades cotizadas 255
Los supuestos excluidos de opa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256
En particular, la exclusión de opa para las operaciones de
salvamento financiero de sociedades cotizadas. . . . . . . . . 257
La facultad de dispensa de la CNMV en ausencia de un
plan de reestructuración . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259
La exención de opa en las tomas de control derivadas de
planes de reestructuración. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261
OPERACIONES DE CONCENTRACIÓN DE EMPRESAS EN
CRISIS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
Una primera aproximación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
El régimen de control de concentraciones en la UE: Regla-
mento de Control de Concentraciones . . . . . . . . . . . . . . . 264
La doctrina de la empresa en crisis . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266
Dificultades financieras. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266
Inexistencia de una solución menos anticompetitiva. 266
Salida del mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
Diferencias y similitudes en la normativa en EE.UU. y en
la UE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268
El caso particular de la failing division defence . . . . . . . 270
La práctica de las autoridades de competencia respecto a
la FFD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 273
TEMA 11. GRUPOS DE SOCIEDADES Y REESTRUCTURACIO-
NES. Mónica Fuentes Naharro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
LA REESTRUCTURACIÓN SOCIETARIA DEL GRUPO: FUSIO-
NES (Y ESCISIONES) ESPECIALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 277
Fusiones especiales intragrupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 277
Fusión por absorción entre sociedades participadas
al 100% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278
Fusiones entre sociedades íntegra (y directa-
mente) participadas al 100%: absorción de una
filial hija . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278
Fusiones entre sociedades íntegra (pero indirec-
tamente) participadas al 100%: absorción de
una filial nieta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 279
Casos asimilados a la absorción de sociedades ín-
tegramente participadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280
Fusión por absorción de sociedades participadas di-
rectamente al 90% (o más) del capital social . . . . . . 282
Escisiones simplificadas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283
LA REESTRUCTURACIÓN DE SOCIEDADES EN CRISIS PARTE
DE UN GRUPO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283
La Directiva de reestructuración e insolvencia y la Ley
16/2022 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283
Comunicación conjunta de apertura de negociaciones con
los acreedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284
Régimen general de comunicación conjunta por
sociedades parte de un grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284
Legitimación activa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
Requisitos de forma y contenido de la comuni-
cación conjunta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
Juzgado competente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287
Efectos de la comunicación conjunta sobre los crédi-
tos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287
Efectos sobre las garantías de terceros . . . . . . . . 287
Efectos sobre las acciones y los procedimientos
ejecutivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
Homologación de planes de reestructuración: en especial,
el plan conjunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
Consideraciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
Los efectos del plan de homologación conjunto: po-
sible afectación de garantías intragrupo (o third party
releases) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289
Protección frente a la rescisión futura en caso de
concurso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
Pymes, microempresas y grupos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
TEMA 12. MERCADO DE CRÉDITO Y ESTRUCTURAS DE CAPI-
TAL. Ignacio Buil Aldana . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295
INTRODUCCIÓN: ¿CÓMO SE FINANCIA UNA COMPAÑÍA?. 297
LOS MERCADOS DE CRÉDITO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297
El mercado primario de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297
El mercado secundario de deuda. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299
LA ESTRUCTURA DE CAPITAL Y LAS CLASES DE DEUDA . . . 300
El concepto de estructura de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
La deuda senior como deuda preferente en la estructura
de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 301
La deuda subordinada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303
Tipologías . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303
La deuda subordinada externa . . . . . . . . . . . . . . . . . 304
La deuda mezzanine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 305
La deuda second lien. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
La deuda subordinada interna. . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
ALGUNAS CUESTIONES RELATIVAS A LA ESTRUCTURA-
CIÓN DE FINANCIACIÓN INTERNACIONALES: LAS CONO-
CIDAS COMO DOBLES LUXCO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 311
LA FINANCIACIÓN DE EMPRESAS EN CRISIS EN EL DERE-
CHO ESPAÑOL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315
TEMA 13. LA REESTRUCTURACIÓN (RESOLUCIÓN) BANCA-
RIA. Isabel Fernández Torres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317
CONSIDERACIONES GENERALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 319
OBJETIVOS Y PRINCIPIOS DE LA REGULACIÓN. CONCEP-
TO. SUJETOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 321
LOS REQUISITOS DE LA RESOLUCIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . 323
FASE PREVENTIVA DE LA RESOLUCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . 324
FASE EJECUTIVA DE LA RESOLUCIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . 326
PROCEDIMIENTO DE RESOLUCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 328
Venta del negocio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 329
Transmisión a una entidad puente (situada entre la entidad
objeto de resolución y el adquirente final) de . . . . . . . . . . 329
La transmisión de activos o pasivos a una sociedad de ges-
tión de activos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 330
La recapitalización interna (bail-in) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331
FINANCIACIÓN DE LA RESOLUCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335
IMPUGNACIÓN DE LAS DECISIONES DE LAS AUTORIDA-
DES SUPERVISORAS Y DE RESOLUCIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . 336
LA PRIMERA APLICACIÓN DEL RÉGIMEN DE RESOLUCIÓN:
EL CASO DEL BANCO POPULAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 337
NORMAS APLICABLES AL CONCURSO DE ENTIDADES FI-
NANCIERAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 340
TEMA 14. REESTRUCTURACIÓN EMPRESARIAL Y ALERTAS
TEMPRANAS. Cayetana Lado Castro-Rial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343
MODELOS TEÓRICOS DE ALERTAS TEMPRANAS. . . . . . . . . . 345
LA ARMONIZACIÓN DE LAS ALERTAS TEMPRANAS EN LA
UNIÓN EUROPEA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 347
EL SISTEMA ESPAÑOL DE HERRAMIENTAS DE ALERTA TEM-
PRANA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353
Las alertas tempranas externas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353
Las Herramientas de alerta temprana en el Texto Refundi-
do de la Ley Concursal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355
La herramienta de autodiagnóstico de salud empre-
sarial. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355
El informe registral sobre la posición de riesgo de
una sociedad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356
El asesoramiento de empresas en dificultades . . . . . . 356
El deber de advertencia del letrado de la administra-
ción de justicia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356
LAS ALERTAS TEMPRANAS Y LOS DEBERES DE LOS ADMI-
NISTRADORES EN LA PROXIMIDAD DE INSOLVENCIA. . . . . 357
LAS ALERTAS TEMPRANAS Y LA EXONERACIÓN DE PASIVO
INSATISFECHO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 359
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 359
TEMA 15. REESTRUCTURACIÓN EMPRESARIAL Y COMUNICA-
CIÓN DE INICIO DE NEGOCIACIONES PARA ALCANZAR UN
PLAN DE REESTRUCTURACIÓN. Cristina Asencio Pascual . . . . . . . 363
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 365
PRESUPUESTOS DE LA COMUNICACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . 366
Alcance del presupuesto subjetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . 366
Presupuesto objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 368
CONTENIDO DE LA COMUNICACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . 369
RESOLUCIÓN SOBRE LA COMUNICACIÓN. . . . . . . . . . . . . . 371
Plazo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 371
Contenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 372
Publicación y recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 372
EFECTOS DE LA COMUNICACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373
Efectos sobre el deudor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373
Efectos sobre los créditos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 374
Efectos sobre los contratos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 375
Efectos sobre las acciones y los procedimientos ejecutivos 376
Prohibición legal de inicio de ejecuciones y suspen-
sión de las ejecuciones en tramitación . . . . . . . . . . . 376
Prohibición general o individual de iniciación o sus-
pensión de ejecuciones por decisión judicial . . . . . . 377
De la ejecución de garantías reales. . . . . . . . . . . . . . 377
Posibilidad de iniciar o reanudar las ejecuciones . . . 378
Exclusión de acreedores públicos . . . . . . . . . . . . . . . 378
Acreedores no afectados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 379
Otros efectos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 379
Prohibición temporal de nuevas comunicaciones . . . 379
Efectos sobre la solicitud de concurso. . . . . . . . . . . . 380
Suspensión de la causa de disolución por pérdidas
cualificadas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381
PLAZO DE INICIO DE LOS EFECTOS. PRÓRROGA Y LEVAN-
TAMIENTO DE LA PRÓRROGA. DECAIMIENTO DE LOS
EFECTOS DE LA COMUNICACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 382
Plazo de inicio de los efectos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 382
Prórroga de los efectos de la comunicación . . . . . . . . . . . 382
Levantamiento de la prórroga o de sus efectos frente a de-
terminados acreedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384
Decaimiento de los efectos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385
TEMA 16. LA REESTRUCTURACIÓN PRECONCURSAL: LOS PLA-
NES DE REESTRUCTURACIÓN. Juana Pulgar Ezquerra . . . . . . . . . . 389
INTRODUCCIÓN: EL TRÁNSITO DE LA REFINANCIACIÓN
DE DEUDA A LA REESTRUCTURACIÓN EMPRESARIAL PRE-
CONCURSAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 391
LOS PLANES DE REESTRUCTURACIÓN: CONCEPTO Y PRE-
SUPUESTOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393
Concepto y clases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393
Los presupuestos de los planes de reestructuración . . . . . . 394
El presupuesto subjetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394
El presupuesto objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 396
La legitimación para solicitar la homologación de un
plan de reestructuración . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 398
Los presupuestos formales: la necesaria formaliza-
ción del plan en instrumento público . . . . . . . . . . . . 399
EL CONTENIDO DE LOS PLANES DE REESTRUCTURACIÓN . 399
El contenido mínimo de los planes de reestructuración . . . 399
Otros contenidos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401
Obligaciones de hacer o no hacer . . . . . . . . . . . . . . 401
Medidas societarias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401
Principio general de vigencia de contratos con obli-
gaciones reciprocas pendientes de cumplimiento . . . 402
Sobre la posibilidad de planes de reestructuración li-
quidativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403
EL PERÍMETRO DE LA REESTRUCTURACIÓN: ACREEDORES
AFECTADOS Y EXCLUIDOS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 404
La potencial universalidad de los planes de reestructura-
ción y los pasivos excluidos ex lege . . . . . . . . . . . . . . . . . 404
Las reestructuraciones selectivas: criterios objetivos y sufi-
cientemente justificados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 406
LA FORMACIÓN DE LAS CLASES DE ACREEDORES . . . . . . . . 408
Los criterios legales de formación de las clases de acree-
dores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408
La posibilidad de control judicial ex ante de la formación
de clases de acreedores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 410
LA APROBACIÓN DE LOS PLANES DE REESTRUCTURACIÓN 411
LA POSICIÓN DE LOS SOCIOS EN LA APROBACIÓN DEL
PLAN DE REESTRUCTURACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 412
LA HOMOLOGACIÓN JUDICIAL DEL PLAN DE REESTRUC-
TURACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 415
Supuestos en los que es necesaria y requisitos para la ho-
mologación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 415
Requisitos para la homologación del plan aprobado
por todas clases de acreedores . . . . . . . . . . . . . . . . . 417
Requisitos para la homologación del plan no aproba-
do por todas clases de acreedores. . . . . . . . . . . . . . . 417
La aprobación del plan por el deudor y en su caso
por los socios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418
El alcance del control del juez en la admisión a trámite de
la solicitud y en la homologación del plan . . . . . . . . . . . . 418
LA EFICACIA DEL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN: SU EJE-
CUTIVIDAD INMEDIATA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 419
LA IMPUGNACIÓN DE LOS PLANES DE REESTRUCTURA-
CIÓN HOMOLOGADOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421
La impugnación ex post del plan ante la Audiencia. . . . . . 421
La impugnación del plan aprobado por todas las cla-
ses de acreedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421
La impugnación del plan no aprobado por todas las
clases de acreedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 422
La impugnación del plan no aprobado por los socios 423
Otros motivos de impugnación y efectos de la im-
pugnación con éxito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 423
Control contradictorio ex ante: la oposición a la homolo-
gación del plan de restructuración . . . . . . . . . . . . . . . . . . 424
EL INCUMPLIMIENTO DEL PLAN DE RESTRUCTURACIÓN Y
SUS EFECTOS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 424
LOS ESCUDOS PROTECTORES DE LOS PLANES DE REES-
TRUCTURACIÓN EN UN EVENTUAL ESCENARIO CONCUR-
SAL. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425
La financiación interina y la nueva financiación: preferen-
cia concursal de cobro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425
La protección rescisoria. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 426
EL EXPERTO EN LA REESTRUCTURACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . 426
La designación y el nombramiento del experto: supuestos
obligatorios y facultativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 427
Supuestos de designación obligatoria . . . . . . . . . . . . 427
Supuestos de designación facultativa . . . . . . . . . . . . 429
Los requisitos legales para la designación . . . . . . . . . 429
El nombramiento del experto . . . . . . . . . . . . . . . . . . 430
Las funciones del experto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 431
LA REESTRUCTURACIÓN PRECONCURSAL DE LAS PYMES:
RÉGIMEN ESPECIAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 432
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433
TEMA 17. EL CONTENIDO REESTRUCTURADOR DEL CONVE-
NIO CONCURSAL. Andrés Gutiérrez Gilsanz . . . . . . . . . . . . . . . . . 437
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 439
LA MODIFICACIÓN ESTRUCTURAL DE LA PERSONA JURÍDI-
CA CONCURSADA COMO CONTENIDO DE UN CONVE-
NIO CONCURSAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 440
EL CONVENIO CON ASUNCIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 444
LA CONVERSIÓN DE CRÉDITOS CONTENIDO DEL CONVE-
NIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 448
Normas generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 448
La conversión de créditos en acciones o participaciones. . 450
Preliminar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 450
LA MODIFICACIÓN DEL CONVENIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 454
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460
TEMA 18. LA TRANSMISIÓN DE UNIDADES PRODUCTIVAS EN
LAS FASES COMÚN Y DE LIQUIDACIÓN DEL CONCURSO. José
Luis Colino Mediavilla . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 467
REGLAS GENERALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 468
Subrogación en contratos, licencias y autorizaciones . . . . 468
Sucesión de empresa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 469
Efectos sobre los créditos pendientes de pago . . . . . . . . . . 469
Enajenación de bienes y derechos afectos a privilegio es-
pecial incluidos en establecimientos o unidades producti-
vas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470
Cancelación de cargas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 471
PRESENTACIÓN DE OFERTAS DESPUÉS DE LA DECLARA-
CIÓN DE CONCURSO. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 471
SOLICITUD DE CONCURSO CON PRESENTACIÓN DE
OFERTA DE ADQUISICIÓN DE UNA O VARIAS UNIDADES
PRODUCTIVAS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 473
NOMBRAMIENTO DE EXPERTO PARA RECABAR OFERTAS
DE ADQUISICIÓN ANTES DE LA SOLICITUD DE DECLARA-
CIÓN DE CONCURSO (PREPACK). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 475
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 478
TEMA 19. EL RECONOCIMIENTO EN ESPAÑA DE PLANES DE
REESTRUCTURACIÓN EXTRANJEROS. Elisa Torralba Mendiola . . . 483
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485
EL RECONOCIMIENTO DE PLANES DE REESTRUCTURA-
CIÓN PROCEDENTES DE OTRO ESTADO MIEMBRO DE LA
UNIÓN EUROPEA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 487
El ámbito de aplicación material del RPI bis . . . . . . . . . . . 487
Cuestiones de procedimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 489
Los motivos de oposición . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 490
Efectos del reconocimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 492
EL RECONOCIMIENTO DE LOS PLANES DE REESTRUCTURA-
CIÓN EXTRANJEROS EN LA LEY CONCURSAL . . . . . . . . . . . . 493
El ámbito de aplicación material de la Ley Concursal . . . . 493
La reciprocidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 494
Cuestiones de procedimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 495
Las condiciones para el reconocimiento . . . . . . . . . . . . . . 496
Efectos del reconocimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 498
EL RECONOCIMIENTO DE LOS PLANES DE REESTRUCTURA-
CIÓN CONFIDENCIALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 499
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500
TEMA 20. REESTRUCTURACIÓN DE MICROEMPRESAS. Eva Re-
camán Graña . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 503
INTRODUCCIÓN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505
ESTRUCTURA Y PRINCIPIOS DEL PROCEDIMIENTO ESPE-
CIAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 505
La finalidad del procedimiento especial . . . . . . . . . . . . . . 505
Unidad procedimental y dualidad de itinerarios . . . . . . . . 506
Los principios que rigen el procedimiento especial . . . . . . 506
Principio de universalidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 506
Principios procedimentales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 506
Principio de intervención mínima de profesio-
nales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 507
Principio de celeridad procesal . . . . . . . . . . . . . 507
LOS PRESUPUESTOS DEL PROCEDIMIENTO ESPECIAL . . . . . 507
Presupuesto subjetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 507
Presupuesto objetivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 508
Relevancia del presupuesto objetivo en el plan de conti-
nuación. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 508
LA TRAMITACIÓN Y APROBACIÓN DEL PLAN DE CONTI-
NUACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 509
Caracteres generales del plan de continuación . . . . . . . . . 509
Presentación del plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 510
Admisión a trámite y comunicación a acreedores. Conte-
nido del plan de continuación. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 510
Fase de alegaciones, votación y determinación provisional
del resultado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 511
Requisitos para la aprobación del plan. Régimen de mayo-
rías . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 511
Homologación judicial del plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 513
VICISITUDES DEL PLAN DE CONTINUACIÓN . . . . . . . . . . . . 514
Cumplimiento del plan de continuación . . . . . . . . . . . . . . 514
Incumplimiento del plan de continuación . . . . . . . . . . . . . 514
Frustración del plan de continuación . . . . . . . . . . . . . . . . 514
BIBLIOGRAFÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 515
Índice Sistemático