La homologación judicial de acuerdos de refinanciación

RESUMEN
La presente monografía aborda el estudio del instituto preconcursal de la homologación judicial de acuerdos de refinanciación contemplado en la Disposición Adicional Cuarta de la Ley Concursal, tras las importantes reformas de los años 2014 y 2015.
El autor se adentra en la exégesis de la nueva normativa que incorporó una tesis ciertamente revolucionaria en nuestro sistema jurídico, al permitir la imposición coactiva a acreedores disidentes de los efectos jurídicos de determinados acuerdos de refinanciación alcanzados por un deudor en la vecindad de la insolvencia y un grupo mayoritario de sus acreedores financieros, incluso cuando el acreedor disidente o no participante en dicho acuerdo de refinanciación gozara de garantías reales. La nueva orientación legal descansa en el concepto nuclear del «valor de la garantía real», elemento que permite discriminar qué parte del crédito garantizado rebasa el valor de la garantía (la parte «descubierta» del crédito que va a ser tratada, a estos efectos, como un crédito no garantizado) y qué parte no excede de dicho valor (o parte «cubierta», que va a ser tratada como crédito garantizado propiamente dicho). Así, con el apoyo de determinadas mayorías de acreedores financieros, va a ser posible imponer al acreedor financiero disidente los efectos pactados en el acuerdo de refinanciación tanto respecto de su crédito «descubierto», como respecto del crédito «cubierto», salvo que se justifique el carácter desproporcionado del sacrificio que ello supone para el acreedor disidente.

Tras compilar la experiencia judicial y extrajudicial reciente, las opiniones doctrinales sobre el nuevo régimen, los elementos de derecho europeo y comparado relevantes y los antecedentes legislativos y pre-legislativos del expediente, se proponen ingeniosas soluciones para las lagunas legales identificadas, y explicaciones detalladas en torno a los objetivos programáticos, los requisitos, las servidumbres o limitaciones y la mecánica de funcionamiento de la homologación judicial de acuerdos de refinanciación. Es un estudio omnicomprensivo de esta figura preconcursal.